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洮南期货配资 网 2020-07-17 450 10

招银国际:恒指有望重回升轨 热炒板块回吐

 

  宏观及行业

  恒指有望重回升轨,热炒板块回吐。港股昨天急跌,恒指跌511点或2.0%,收报24,971,失守25,000。大市成交回升至1,998亿港元。中国公布二季度GDP胜预期,投资者反而对钱币政策宽松的向往降温,A股及港股均出现沽压。科网股捱沽,腾讯(700 HK)跌5.5%,美团(3690 HK)挫7.7%。近日热炒的芯片及新能源汽车观点股亦急跌,中芯国际(981 HK)暴跌25%,吉祥汽车(175 HK)跌12%,是最差蓝筹。昨夜美股下跌,道指跌0.50%,四连升告终,纳指跌0.73%,科技股继续出现较大赢利回吐压力。美国初次申领失业金人数上周仅减少1万人,报130万,高于市场预期的125万,反应劳工市场苏醒速率随着疫情恶化而减慢。恒指连日回调后,本日可望温和反弹并,只要能重上升轨25,000之上,升势未被破坏,仍有望重复向上,其中科网股回调后料可再领涨。

太原期货配资  中国二季度GDP苏醒胜预期,但内需及住民收入较落后。中国公布二季度GDP同比增长3.2%,优于我们/市场预期的3.0%/2.4%,较一季度之紧缩6.8%大幅改善。上半年GDP同比降落1.6%。整体而言,供应端苏醒较快,工业活动及第二产业环比增长,但需求端苏醒较慢,其中6月份社会消费品零售总额同比降落1.8%。我们从6月份之PMI、通胀及商业数据观察到需求苏醒的迹象,但消费需求受制于较疲弱的城镇住民收入(上半年同比现实倒退2.0%,落后于GDP),疫情事后之反弹力度或较弱。

  中国 GDP 二季度增长现实增长 3.2%

  资料来源:国度统计局、Wind、招银国际证券

  城镇住民可支配收入上半年倒退 2.0%

太原期货配资  资料来源:国度统计局、Wind、招银国际证券

  台积电调高指引,有利手机装备行业气氛。全球最泰半导体生产商台积电(TSM US)公布第二季业绩,红利同比大升81%,较市场预期高9%,收入增长34%,毛利率亦胜预期。公司亦对整年展望正面,虽然第四序将失去华为订单,但由于5G手机及高效能运算之需求强劲,公司调高整年收入及资本开支指引。我们信赖,台积电上调指引有助舒缓市场对下半年智能手机及高效能运算产物需求之忧虑,尤其是苹果产业链(苹果于下半年是台积电最大客户)。鉴于英美对华为的禁制带来短期不清朗因素,我们较看好苹果产业链、5G供应链及沾恩数据中心需求的公司,包括鸿腾精密(6088 HK)、立讯精密(002475 CH)、比亚迪电子(285 HK)。

  个股速评

  长城汽车沾恩新产物周期,评级升至买入。长城汽车(2333 HK) 上半年销量同比下跌20%,但月度销量自3月份起连续环比改善。长城的新一代SUV旗舰哈弗H6将于8月份推出,标志新一轮产物周期。同时,长城之皮卡车上半年销量超预期,受政策支持(上海、重庆等地放宽皮卡进城限定)。我们预期皮卡车之市场渗出率上升,而长城身为行业龙头,市占率亦料上升,预计其皮卡车本年销量同比大增61%。我们将长城之评级由 “持有” 升至 “买入”,目标价由4.7港元上调至7.5港元。

  长城汽车总销量

  资料来源:公司、招银国际证券

  长城汽车之皮卡车销量

  资料来源:公司、招银国际证券

太原期货配资  睿见教诲拟建设高等教诲学院,料有利估值,维持买入。睿见教诲(6068 HK)公布,计划于东莞市建设一所民办高等教诲学院(东莞市光正科技学院),主要培训大专学生以具备大数据、呆板人、智能制造及人工智能相干技能。公司已分别与哈尔滨工业大学及哈工大大数据集团各自订立互助协议。根据协议,哈工大大数据集团将卖力设计课程、大纲及教学计划,及组成专业的教学团队。根据艾瑞深校友会网,哈尔滨工业大学于2020中国985工程大学排名位列第16。公司正等候东莞市政府批准,以获取土地建校,预期可容纳最多约10,000名学生。我们认为,此发展计划有利睿见:1) 扩展至高等教诲,业务更多元化;2) 高等学院可选择注册为牟利学校,谋划风险较低;3) 高等教诲股估值较高(市值10亿美元以上的平均预测市盈率约22倍 vs 睿见约14倍),进军高等教诲或有助提升睿见之估值。我们维持 “买入” 评级及目标价4.6港元,相当于20年预测市盈率18倍。

(文章来源:招银国际)


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